Lancer Evolution lanseerattiin lokakuussa 1992. Mitsubishi Motors otti kevyen ja pienikokoisen Lancerin ja vaihtoi siihen 4G63-tyyppisen välijäähdyttimen turbomoottorin, joka tuottaa vääntömomentin 4WD-järjestelmän kautta.

Moottoria muokattiin tuottamaan 250 hv. Korin lujuutta parannettiin. Paino laski. Aerodynamiikkaa kehitettiin ja jousitus optimoitiin.

Se oli saatavana Recaron urheiluistuimilla ja Momo-rallin ohjauspyörällä. Alkuperäinen tuotanto myytiin loppuun muutaman päivän sisällä markkinoille tulostaan.